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經建會經濟研究處表示，99 年3 月份景氣領先指標6 個月平滑化年變動率為16.9%，較上月減少3.4 個百分點；不含趨勢之同時指標為111.1，較上月上升2.3%，已連續14 個月上升；景氣對策信號分數增為39 分，燈號連續三個月呈現紅燈。

一、景氣動向指標： 

(一)99 年3 月領先指標綜合指數為109.3，較上月上升0.3%；6 個月平滑化年變動率16.9%，較上月20.3%減少3.4 個百分點。 l 7 個構成項目經去除長期趨勢後1，4 項較上月下滑，分別為：製造業存貨量指數、SEMI 半導體接單出貨比、股價指數、實質貨幣總計數M1B；其餘3 項：工業及服務業加班工時、核發建照面積、外銷訂單指數，則較上月上升。

(二)99 年3 月同時指標綜合指數為111.5，較上月上升2.2%；不含趨勢之同時指標為111.1，較上月108.6 上升2.3%。 l 7 個構成項目經去除長期趨勢後，均較上月增加。其中，主要增幅來自：電力(企業)總用電量、批發、零售及餐飲業營業額指數、實質海關出口值，與實質機械及電機設備進口值等構成項目。

二 景氣對策信號

99 年1 月景氣對策信號因批發、零售及餐飲業營業額指數變動率上修，綜合判斷分數增加1 分為38 分，總燈號由黃紅燈修正為紅燈。99 年2 月景氣對策信號9 項構成項目中，非農業部門就業人數變動率由黃藍燈轉為綠燈，分數增加1 分，批發、零售及餐飲業營業額指數變動率由紅燈轉為黃紅燈，分數減少1 分；綜合判斷分數維持上月38 分，總燈號續呈紅燈。

個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：

 · 貨幣總計數M1B 變動率：由上月26.9%減為23.8%，燈號維持紅燈。 · 直接及間接金融變動率：由上月1.9%增為2.6%，燈號仍為藍燈。

 · 股價指數變動率：由上月81.0%減為66.0%，燈號續為紅燈。

· 工業生產指數變動率：由上月上修值54.5%增為55.0%，燈號維持紅燈。 · 非農業部門就業人數變動率：由上月0.7%增為1.23%，燈號由黃藍燈轉為綠燈。

· 海關出口值變動率：由上月42.1%增為48.0%，燈號仍為紅燈。 · 機械及電機設備進口值變動率：由上月41.1%增為56.3%，燈號續為紅燈。 · 製造業銷售值變動率：由上月上修值49.2%減為45.0%，燈號維持紅燈。

· 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：1 月上修為8.6%，燈號由黃紅燈修正為紅燈；2 月減為7.1%，燈號由紅燈轉為黃紅燈。

三、綜合分析 

一）99 年3 月景氣對策信號分數由上月38 分增為39 分，總燈號續呈紅燈，主要係因去年基期偏低及國內外景氣逐漸好轉所致。9 項構成項目中，批發、零售及餐飲業營業額指數變動率由黃紅燈轉為紅燈，分數增加1 分，其餘項目燈號維持不變；個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：

· 貨幣總計數M1B 變動率：由上月23.8%減為21.4%，燈號維持紅燈。

· 直接及間接金融變動率：由上月2.6%增為2.8%，燈號仍為藍燈。

· 股價指數變動率：由上月66.0%減為57.8%，燈號續為紅燈。

· 工業生產指數變動率：由上月上修值55.3%減為37.1%，燈號維持紅燈。

· 非農業部門就業人數變動率：由上月1.23%增為1.7%，燈號續為綠燈。

· 海關出口值變動率：由上月48.0%減為38.8%，燈號仍為紅燈。

· 機械及電機設備進口值變動率：由上月56.3%增為62.7%，燈號續為紅燈。

· 製造業銷售值變動率：由上月上修值49.5%減為40.9%，燈號維持紅燈。

· 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：由上月上修值7.4%增為9.3%，燈號由黃紅燈轉為紅燈。

結論）99 年3 月，生產面、貿易面、消費面指標持續好轉，金融面指標穩定，勞動市場亦逐漸改善；領先指標較上月下跌，同時指標則連續14 個月上升，景氣對策信號增為39 分，燈號連續三個月呈現紅燈。綜合而言，當前國內景氣持續穩步回溫。  展望未來，全球景氣穩定復甦，國內外主要預測機構紛紛上修台灣經濟成長率預測；政府加強推動公共建設及產業相關政策，持續促進民間投資，並積極研擬促進就業措施，景氣前景可樂觀期待。

資料來源:經建會經濟研究處