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經建會經濟研究處表示，99 年7 月份景氣領先指標6 個月平滑化年變動率為7.0%，較上月減少3.1 個百分點，已連續8 個月下滑；不含趨勢之同時指標為110.3，較上月上升0.5%，已連續17 個月上升；景氣對策信號分數增為38 分，燈號由黃紅燈轉呈紅燈。 

一、景氣動向指標： 

(一)領先指標􀁺 99 年7 月領先指標綜合指數為117.6，較上月略減0.2%；6 個月平滑化年變動率7.0%，較上月10.1%減少3.1 個百分點。
l 7 個構成項目經去除長期趨勢後1，6 項較上月下滑，分別為：製造業存貨量指數(取倒數計算)、外銷訂單指數、實質貨幣總計數M1B、核發建照面積、股價指數、SEMI 半導體接單出貨比；工業及服務業加班工時則較上月上升。

(二)同時指標􀁺99 年7 月同時指標綜合指數為124.0，較上月上升1.0%；不含趨勢之同時指標為110.3，較上月109.8 上升0.5%。
l 7 個構成項目經去除長期趨勢後，5 項較上月增加，分別為：非農業部門就業人數、批發、零售及餐飲業營業額指數、實質海關出口值、電力(企業)總用電量，與實質機械及電機設備進口值；其餘2 項：工業生產指數、製造業銷售量指數，則較上月下滑。

二 景氣對策信號

99 年7 月景氣對策信號9 項構成項目中，非農業部門就業人數由黃紅燈轉為紅燈，分數增加1 分，其餘項目燈號維持不變；7 月綜合判斷分數由上月37 分增為38 分，總燈號由黃紅燈轉呈紅燈。個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：

· 貨幣總計數M1B 變動率：由上月13.1%減為12.4%，燈號續為黃紅燈。

· 直接及間接金融變動率：由上月3.7%增為4.1%，燈號維持黃藍燈。

· 股價指數變動率：由上月13.7%減為11.8%，燈號續為黃紅燈。

· 工業生產指數變動率：由上月上修值23.5%減為21.0%，燈號仍為紅燈。

· 非農業部門就業人數變動率：由上月2.3%增為2.8%，燈號由黃紅燈轉為紅燈。

· 海關出口值變動率：由上月33.5%減為32.9%，燈號維持紅燈。

· 機械及電機設備進口值變動率：由上月33.8%增為48.0%，燈號仍為紅燈。

· 製造業銷售值變動率：由上月下修值27.1%減為24.1%，燈號續為紅燈。

· 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：由上月上修值3.6%減為3.2%，燈號維持綠燈。

三、綜合分析 

一）99 年7 月，貿易面、消費面、生產面、金融面指標仍然穩定成長，勞動市場持續改善；領先指標雖呈下滑，同時指標則持續上升；景氣對策信號增為38 分，總燈號轉呈紅燈。綜合而言，當前國內景氣仍保持溫和成長。

(二) 展望未來，雖然下半年全球經濟成長力道轉趨溫和，但新興經濟體持續強勁成長，有助維持我貿易動能；加上政府全面啟動「全球招商、投資台灣」行動，積極提振民間投資，民 3 間消費亦穩定成長。整體而言，未來景氣仍可抱持審慎樂觀。

資料來源:經建會經濟研究處