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 99年5月份景氣概況  (經建會經濟研究處 99年6月28日發佈)

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99年5月份景氣領先指標6個月平滑化年變動率較上月減少2.4個百分點；不含趨勢之同時指標較上月上升0.9%，已連續16個月上升；景氣對策信號分數減為37分，燈號由紅燈轉為黃紅燈。展望未來，全球景氣持續復甦，加以國內民間投資陸續推展、民間消費穩定成長、兩岸關係改善，整體而言，景氣前景仍可抱持審慎樂觀。。

經建會經濟研究處表示，99 年5 月份景氣領先指標6 個月平滑化年變動率為10.8%，較上月減少2.4 個百分點，已連續4 個月下滑；不含趨勢之同時指標為110.7，較上月上升0.9%，已連續16 個月上升；景氣對策信號分數減為37 分，燈號由紅燈轉為黃紅燈。 

一、景氣動向指標： 

(一)99 年5 月領先指標綜合指數為110.5，較上月上升0.3%；6 個月平滑化年變動率10.8%，較上月13.1%減少2.4 個百分點。 7 個構成項目經去除長期趨勢後1，4 項較上月下滑，分別為：股價指數、SEMI 半導體接單出貨比、實質貨幣總計數M1B、外銷訂單指數；其餘3 項：製造業存貨量指數、核發建照面積、工業及服務業加班工時，則較上月上升。

(二)99 年5 月同時指標綜合指數為112.8，較上月上升0.9%；不含趨勢之同時指標為110.7，較上月109.7 上升0.9%。 7 個構成項目經去除長期趨勢後，均較上月增加，包括：實質海關出口值、電力(企業)總用電量、製造業銷售量指數、實質機械及電機設備進口值、工業生產指數、批發、零售及餐飲業營業額指數，與非農業部門就業人數。

二 景氣對策信號

99 年5 月景氣對策信號9 項構成項目中，貨幣總計數M1B 變動率及股價指數變動率兩項均由紅燈轉為黃紅燈，分數各減少1 分，其餘項目燈號維持不變；5 月綜合判斷分數由上月39 分減少2 分為37 1 判斷景氣指標構成項目變動方向，需先將資料季節調整、去除長期趨勢、平滑化及標準化。 2 分，總燈號由紅燈轉為黃紅燈。個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：
• 貨幣總計數M1B 變動率：由上月18.0%減為14.4%，燈號由紅燈轉為黃紅燈。
• 直接及間接金融變動率：由上月3.1%增為3.6%，燈號維持黃藍燈。
• 股價指數變動率：由上月40.7%減為14.3%，燈號由紅燈轉為黃紅燈。
• 工業生產指數變動率：由上月上修值31.4%減為29.6%，燈號仍為紅燈。
• 非農業部門就業人數變動率：由上月1.8%增為2.1%，燈號續為綠燈。
• 海關出口值變動率：由上月38.2%增為49.0%，燈號維持紅燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月56.5%增為57.6%，燈號仍為紅燈。
• 製造業銷售值變動率：由上月上修值38.4%增為39.1%，燈號續為紅燈。
• 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：由上月下修值5.3%增為6.5%，燈號維持黃紅燈。

三、綜合分析 

一）99 年5 月，生產面、貿易面、消費面指標穩定成長，勞動市場持續改善，金融面指標成長幅度走緩，致領先指標下滑，但同時指標仍持續上升，景氣對策信號減為37 分，總燈號由紅燈轉為黃紅燈。綜合而言，當前國內景氣維持溫和成長。

(二) 展望未來，全球景氣持續復甦，加以國內民間投資陸續推展、民間消費穩定成長、兩岸關係改善，整體而言，景氣前景仍可抱持審慎樂觀。

資料來源:經建會經濟研究處